¿Cuánto efectivo debería tener una empresa?
Tener más no siempre significa estar mejor.
9/30/20264 min read
Una empresa puede vender mucho, tener activos, inventario e incluso mostrar utilidades y, aun así, encontrarse con un problema bastante incómodo:
no tener suficiente dinero disponible cuando lo necesita.
En el otro extremo, también existen empresas que acumulan efectivo durante meses por seguridad, sin preguntarse si una parte de ese capital podría estar siendo utilizada de manera más eficiente.
Entonces aparece una pregunta que parece sencilla:
¿cuánto efectivo debería mantener realmente una empresa?
La respuesta no está en encontrar un número universal.
Está en entender para qué necesitas ese dinero.
Efectivo no es lo mismo que utilidad
Este es probablemente el primer concepto que debemos separar.
Una empresa puede ser rentable y tener problemas de liquidez al mismo tiempo.
¿Por qué?
Porque vender no significa necesariamente cobrar inmediatamente.
Puedes tener facturas pendientes de clientes, inventario esperando venderse o capital comprometido en maquinaria y otros activos.
Mientras tanto, los salarios, alquileres, impuestos, proveedores y obligaciones financieras siguen llegando.
La utilidad muestra una parte de la salud del negocio.
La liquidez muestra qué tan preparado estás para seguir operando.
Entonces, ¿cuánto deberías tener disponible?
No existe una cantidad que funcione para todas las empresas.
Una compañía con ingresos altamente predecibles y cobros recurrentes puede necesitar una reserva diferente a una empresa que depende de temporadas específicas.
Un negocio que paga proveedores al contado tampoco enfrenta las mismas necesidades que uno que obtiene 60 o 90 días de crédito.
Por eso, en lugar de empezar preguntando:
“¿Cuántos dólares debería guardar?”
conviene empezar preguntando:
“¿Cuántos meses podría operar si mis ingresos disminuyeran?”
Esa pregunta ofrece mucha más información.
Empieza por tus gastos esenciales
Una forma práctica de analizar la reserva de liquidez es identificar cuánto necesita la empresa para mantener funcionando su operación básica.
Por ejemplo:
salarios,
alquileres,
servicios,
impuestos y obligaciones,
cuotas de deuda,
proveedores esenciales,
logística,
software y servicios críticos.
No todos los gastos tienen la misma importancia.
En una situación complicada, algunas inversiones o compras pueden postergarse.
Otras no.
Conocer ese número permite estimar cuánto cuesta realmente mantener viva la operación durante un mes.
Y desde ahí comenzar a construir escenarios.
No todas las empresas necesitan el mismo colchón
Aquí entra el riesgo.
Imagina dos empresas con gastos mensuales idénticos.
La primera tiene contratos recurrentes, clientes diversificados y cobra rápidamente.
La segunda depende de tres grandes clientes que pueden tardar meses en pagar.
Aunque ambas gasten exactamente lo mismo, su necesidad de liquidez no debería ser igual.
Entre las variables que conviene observar están:
La estabilidad de los ingresos.
Mientras más variables sean, mayor puede ser la necesidad de protección.
Los tiempos de cobro.
Facturar hoy y cobrar dentro de 90 días crea una necesidad financiera diferente.
La concentración de clientes.
Perder un cliente que representa el 5% de las ventas no es igual que perder uno que representa el 40%.
El acceso a financiamiento.
Una empresa con líneas disponibles tiene alternativas distintas frente a una emergencia.
La estacionalidad.
Algunos negocios tienen meses extraordinarios y otros considerablemente más lentos.
Si importas, hay otra variable
Para una empresa importadora, la planificación de liquidez puede ser todavía más importante.
Una compra grande de inventario, maquinaria o materia prima puede requerir desembolsos significativos antes de que ese dinero vuelva a convertirse en ventas.
Además, pueden existir obligaciones en moneda extranjera.
Eso significa que la empresa no solamente debe preguntarse cuánto dinero necesita.
También:
¿En qué moneda lo necesitaré?
Si sabes que dentro de determinadas semanas deberás pagar a un proveedor internacional, esa obligación debería formar parte de tu planificación.
Esperar hasta la fecha del pago para pensar cómo conseguir los fondos aumenta innecesariamente la incertidumbre.
Pero guardar demasiado también tiene un costo
Aquí aparece la otra cara del problema.
Tener efectivo genera tranquilidad.
Pero acumular dinero indefinidamente sin una razón estratégica también puede tener un costo de oportunidad.
Ese capital podría eventualmente utilizarse para:
invertir,
reducir deuda,
comprar inventario,
mejorar infraestructura,
expandir operaciones,
o formar parte de un portafolio de inversión de acuerdo con las necesidades y perfil financiero de la empresa.
La pregunta no debería ser solamente:
“¿Tengo suficiente efectivo?”
También:
“¿Tengo más efectivo inmovilizado del que realmente necesito?”
Reserva y excedente no son lo mismo
Esta diferencia puede cambiar la manera en que una empresa administra su tesorería.
La reserva cumple una función.
Protege la operación frente a obligaciones previstas e imprevistos.
El excedente, en cambio, es capital que permanece disponible después de cubrir las necesidades operativas y el nivel de seguridad definido por la empresa.
Identificar esa diferencia permite tomar mejores decisiones.
Porque invertir dinero que necesitarás próximamente puede ser un problema.
Pero mantener indefinidamente inmóvil capital que no necesitas también puede ser ineficiente.
Haz la prueba con tres escenarios
Una empresa puede comenzar con un ejercicio sencillo.
Escenario normal:
¿Cuánto efectivo necesito para operar según lo planificado?
Escenario difícil:
¿Qué ocurriría si las ventas disminuyen o mis clientes comienzan a pagar más tarde?
Escenario extraordinario:
¿Podría responder ante una obligación inesperada sin comprometer toda la operación?
No se trata de predecir exactamente qué sucederá.
Se trata de saber qué tan preparada está la empresa si sucede algo diferente a lo esperado.
La liquidez también se administra
Tener dinero disponible no debería ser producto de la casualidad.
Debería responder a una decisión.
¿Cuánto necesitamos para operar?
¿Cuánto queremos mantener como protección?
¿Qué obligaciones importantes vienen en los próximos meses?
¿En qué monedas?
¿Y qué podemos hacer con el capital que realmente excede esas necesidades?
Cuando una empresa puede responder estas preguntas, deja de simplemente “tener dinero en caja”.
Empieza a gestionar su liquidez.
En FINEXIA acompañamos a empresas en decisiones relacionadas con liquidez, operaciones financieras, pagos internacionales y gestión de inversiones, buscando que cada recurso cumpla una función dentro de una estrategia financiera mayor.
Porque una buena tesorería no consiste en tener la mayor cantidad de efectivo posible.
Consiste en tener el capital correcto, disponible en el momento correcto y con un propósito claro.